LG유플러스 3분기 실적 미리보기 & 목표가 상향! (근데 중립? 🤔)
골드만
투자의견: 중립(Neutral) 유지!
목표주가: 14,700원으로 UP!
현재 주가(10/20): 15,150원. 어라? 목표가보다 살짝 높네요? (-3% 하락 여지)
그래서 3분기 실적은 어떨 것 같은데? 🧐
영업이익(OP): 1,470억 원 예상! 근데 이게... 전 분기(2분기)보다는 52%나 뚝! 떨어질 듯해요 📉.
왜 떨어져? 😱:
지난 7월에 발표한 희망퇴직(ERP) 프로그램 때문에 일회성 비용이 팍! 나갈 예정이래요. 작년 3분기보다는 40% 늘어난 숫자인데 , 이건 작년에 티몬(TMON) 관련 이슈로 워낙 실적이 안 좋았던 탓이래요 (기저효과!).
무선 사업: 성장세가 더 빨라질 거래요 (2분기 3.9% → 3분기 4.4% 예상) 📈. 깜짝 손님 효과! 지난 4월 SKT 데이터 유출 사건 때 넘어온 가입자들 덕분이죠 (SKT가 잃은 70만 명 중 약 40%를 LGU가 흡수했대요!).
스마트홈 (인터넷/IPTV): 여기도 가입자 늘면서 성장 가속! 🚀.
기업 사업: 여긴 좀 주춤 🐢. 데이터센터(IDC)는 두 자릿수 성장 중인데(새로운 DBO 사업 덕분) , 전기차 충전 사업(VOLT UP)이 작년에 너무 잘 나가서 그 기저효과 때문에 전체적으론 낮은 한 자릿수 성장에 그칠 듯해요.
목표가는 왜 올렸어? 좋은 소식 있어? 🤩
네! LGU 실적 전망치를 올렸고, 그래서 목표가도 같이 올라갔어요. 이유는 크게 두 가지!
SKT 데이터 사건 반사 이익 제대로 봤네? 📱: 예상보다 많은 가입자를 2분기에 확보했어요. 이게 쭈욱~ 실적에 도움될 거라는 거죠.
허리띠 졸라매기 성공적! 💪: 희망퇴직 프로그램으로 약 600명의 인력을 줄이고 , 이걸 통해 2026년에는 연간 약 6,000억 원(!!!) 의 비용을 절감할 수 있을 것으로 본대요 💰. (W600bn = 6천억 맞습니다!)
이런 이유들로 향후 12개월 주당순이익(EPS) 추정치를 31%나 확 올렸고 , 목표주가도 14,700원이 된 거랍니다. 목표 P/E 배수는 SKT가 5G 시대 내내 받아온 9배를 그대로 적용했어요.
주주님들 주목! shareholder return은? 🤑
현재 800억 원 규모의 자사주 매입 프로그램을 진행 중이고요.
앞으로도 총 주주환원율을 계속 높여나갈 목표라고 하네요! (배당이든 자사주 매입이든 기대해 볼 만?)
근데 왜 중립이야? 🤔
목표주가도 올리고 비용 절감도 좋다는데... 왜 '사라!'가 아니고 '중립'일까요?
골드만삭스는 현재 주가가 2026년 예상 실적 기준 P/E 8.6배 수준인데 , 자기들이 매긴 목표 P/E 9배랑 거의 차이가 없다고 봐요. 즉, "이미 주가에 좋은 점들이 반영돼서 딱 제값 받고 있다(fairly valued)"는 거죠. 그래서 투자의견은 '중립'을 유지한 겁니다.
결론 요약: LGU, 3분기엔 희망퇴직 비용으로 잠시 주춤하겠지만 😥, SKT 가입자 유입과 비용 절감 효과로 기초 체력은 튼튼해지고 있어요 👍. 주가도 제값을 받고 있으니, 너무 흥분하지 말고 차분히 지켜보자는 의견이네요! 😉
준장 
로이주니어
9
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