글로벌 데이터센터 수급: 2026년까지 타이트한 시장 지속, 전력·하드웨어·산업기술 전반으로 확산 (GS)

1. 전력 인프라 확산

• 데이터센터 전력수요는 2023~2030년 사이 175% 증가 전망 (기존 전망 대비 +10%p 상향)

• 전력공급 제약이 수요보다 심각해 점유율 상승보다 전력 확보가 성장의 핵심 변수로 부상

• 전력증설의 6대 동인: Pricing, Policy, Parts, People, Pervasiveness, Productivity
→ 이 중 부품(Parts)·인력(People) 제약이 가장 큰 병목 요인

• 미국 내 데이터센터 관련 신규 발전용량 82GW 필요, 향후 변압기, 케이블, 송전선, 냉각장비, EPC 전반으로 수요 확산

• 그린 전력 확보 비용(‘Green Reliability Premium’)은 평균 40$/MWh 수준으로
하이퍼스케일러의 EBITDA에 미치는 영향은 2~3%에 불과 → 전력비는 수요제약이 아님

• IRA 혜택 소멸 이후에도 재생에너지 인프라 증설은 유지될 전망

2. 하드웨어·반도체 확산

• AI 학습 및 추론 서버 중심의 전력 집약형 컴퓨팅 수요가 하드웨어 사이클을 재가속

• 하이퍼스케일러 CapEx는 2020년 약 100B달러 → 2025년 500B달러 돌파 예상

• Nvidia, Broadcom, AMD 등 AI 가속기 공급망 확대에 따라 AI 서버·전력공급장치·냉각솔루션의 CAPEX 연동 수요 증가

• 전력밀도는 157W/ft² → 169W/ft²로 상승, 이는 GPU·ASIC 클러스터 설계에 직결

• 서버 수요와 함께 전력반도체, SiC·GaN 기반 전력모듈 수요가 급증

• 전력효율 개선은 둔화 중 → 효율보단 공급증설 중심의 하드웨어 투자국면 지속

3. 산업기술·EPC(Engineering & Industrial Tech) 확산

• AI 인프라 구축이 산업기술·건설·자동화 장비 섹터의 구조적 모멘텀으로 확산

• 2030년까지 글로벌 데이터센터 용량 75GW → 150GW(+15% CAGR)

→ 이에 맞춰 EPC·건축·냉각·배관·전력설비 수주 증가

• 주요 EPC 기업들이 전력·냉각 시스템 통합형 설계(Build-to-Spec)으로 진화 중

• Digital Realty, Equinix, Iron Mountain 등 리츠 사업자들의 개발 파이프라인 (700~800MW 규모)이 산업용 전력, 전장, 제어 기술에 파급

• 산업용 자동화, 센서, 변전설비, HVAC 시스템 등 전통 산업기술 기업들이 데이터센터 인프라 수혜 영역으로 편입

4. 투자 시사점

• 전력망·변압기·EPC·전력반도체·냉각장비 전반에 구조적 성장 지속

• “AI → 데이터센터 → 전력망 → 산업기술”로 CapEx 확산의 2차 파동 진행

• Goldman은 이번 사이클을 “데이터센터 타이트니스의 산업 전이(Industrial Transmission)”로 규정