한국 은행주 3분기 실적 전망 🏦        골드만


핵심 전망 📈

견고한 이익 흐름: 순이자마진(NIM)이 예상보다 양호하게 유지되고 있으며 , 수수료 이익 성장과 신용 비용 관리가 안정적으로 이루어지고 있습니다.

안정적 마진의 비결: 은행들이 예금 금리를 유연하게 조정하면서, 자금 조달 비용이 대출 자산 수익률보다 더 빠르게 하락하고 있습니다.

일부 비우호적 환경: 다만, 3분기 중 원화 약세와 시장 금리 상승으로 인해 비이자이익이 다소 약화될 수 있으며, 보통주자본(CET1) 비율은 전분기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 보입니다.


주주환원 정책 강화 💰

'밸류업' 약속 이행: 한국 은행들은 지속적으로 강화해 온 '밸류업' 목표를 계속 이행할 것으로 보입니다. 2023년 이전 20% 중반대였던 총주주환원율(TSR)은 크게 향상되었습니다.

자사주 매입 기대: 하나금융그룹은 이번 분기에 자사주 매입 계획을 발표할 것으로 예상됩니다.

주가 재평가 동력: 강화된 주주환원 정책과 자본 효율성 개선은 한국 은행주에 대한 시장의 저평가를 해소하는 중요한 요인으로 작용할 전망입니다.


골드만 투자 의견 👀

긍정적 시각 유지: 주주환원 기대감 충족과 자본 효율성 개선이 지속됨에 따라 한국 은행주에 대해 전반적으로 긍정적인 시각을 유지합니다.

이익 추정치 상향: 개선된 순이자마진 추세를 반영하여 KB, 우리, 하나금융의 2025-27년 이익 추정치를 평균 1.7% 상향 조정했습니다 (목표주가는 유지).

긍정적 촉매제: 정부가 제안한 배당소득 분리과세는 투자자 저변을 확대할 수 있는 긍정적인 요인으로 평가됩니다.



KB금융 (105560.KS): 매수(Buy), 목표주가 140,000원

하나금융 (086790.KS): 매수(Buy), 목표주가 97,000원

우리금융 (316140.KS): 중립(Neutral), 목표주가 23,000원